11月20日，LPR利率進行第四次報價，1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.15%，此前為4.2%;5年期以上LPR為4.80%，此前為4.85%，均下調(diào)5個基點。值得注意的是，這是LPR自設立以來，5年期以上LPR首次下降。

9月以來央行動作頻頻

9月以來，央行動作頻頻。9月初央行宣布降準之后，9月17日MLF利率沒有像市場預期的那樣下調(diào)，9月20日第二次LPR出爐，1年期LPR下降了5BP(1BP=0.01%)，5年期保持不變。10月20日，1年和5年期LPR均保持不變。11月5日上午，MLF利率小幅下降5bp，這是逾三年來央行首次下調(diào)該利率。11月15日，當日無MLF到期，但央行意外進行MLF操作，凈投放2000億元，以對沖月中繳稅對資金面的影響，中標利率持平報3.25%。當日還有對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點的第二次調(diào)整，釋放長期資金約400億元。

11月18日，央行以利率招標方式開展了1800億元逆回購操作。期限為7天，利率為2.5%。央行上次逆回購還是在10月25日，當時利率為2.55%。

央行上周末最新發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，要繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強逆周期調(diào)節(jié)，加強結構調(diào)整，妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣 M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配。注重預期引導，防止通脹預期發(fā)散，保持物價水平總體穩(wěn)定，堅持用市場化改革方法降低實體經(jīng)濟融資成本，推動銀行更多運用 LPR，引導金融機構增加對實體經(jīng)濟特別是民營、小微企業(yè)的支持。

定價基準下行引導房貸利率下調(diào)

今年8月，央行宣布實行房貸利率的新政策，10月8日起新發(fā)放的商業(yè)性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率(LPR)為定價基準加點形成。

以北京為例，目前北京個人住房貸款定價基準為:首套個人住房貸款利率不低于相應期限貸款市場報價利率(LPR)+55基點，二套個人住房貸款利率不低于相應期限貸款市場報價利率(LPR)+105基點。

溫彬認為，5年期以上LPR下調(diào)5個bp有助于降低剛需購房群體房貸成本，在當前穩(wěn)增長前提下也有利于房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)發(fā)展。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析稱，對于房地產(chǎn)市場來說，影響最大的政策是利率政策，而1年期LPR主要是企業(yè)貸款成本，5年期以上LPR基本代表了房貸利率的走勢，5年期LPR以上的降低，代表了房貸利率的下調(diào)也將成為趨勢。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，此次LPR利率下調(diào)，進一步體現(xiàn)了中長期貸款下調(diào)的導向，對于降低包括房貸在內(nèi)的成本等都有較為積極的作用?？陀^上也使得房貸本身的壓力減少。

根據(jù)易居研究院《LPR房貸利率報告》，此次LPR基礎利率下調(diào)以后，全國統(tǒng)計的64個城市首套房月供壓力將會減少，對于一套100萬貸款、30年期等額本息的貸款來說，過去月供額為5762元，而現(xiàn)在降低為5731元，即月供將減少31元。

房貸利率下降不會立即生效

不過，雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會每個月都隨之變動。

LPR新規(guī)執(zhí)行后，多家銀行已經(jīng)改變了房貸利率重定價的周期。北京青年報記者了解到，目前市場上不同銀行對重定價周期出現(xiàn)了三種不同規(guī)定。

比如，民生銀行和興業(yè)銀行等銀行個人房貸合同期滿12個月重定價。工行的重定價周期至少一年。舉例來說，某客戶今年10月20日簽訂的首套房貸合同，享受的房貸利率是LPR+55個基點，要到明年的10月20日銀行才會重新確定該客戶享受的房貸利率。

也有銀行在新規(guī)執(zhí)行后，依然是每年1月1日按照當時的LPR重新定價，客戶需要在每年1月份注意自己月供的變化。還有銀行表示，究竟是每年1月1日調(diào)整，還是以合同簽訂日期滿年調(diào)整，客戶可以與銀行協(xié)商后確定。

此外，多家銀行表示，重定價時，合同簽訂時的加點數(shù)不變，新的利率會以重定價日期最近的LPR利率為準加上加點數(shù)確定。

觀點

LPR下調(diào)切實降低實體經(jīng)濟融資成本

盛松成 (上海市人民政府參事、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長)：

中國目前不面臨通縮壓力，且仍有財政空間，因此積極的財政政策仍是第一考量，而貨幣政策則起到輔助性作用。

溫彬 (中國民生銀行首席研究員)：

此次LPR下調(diào)明確貨幣政策價格工具傳導機制，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。

明明 (中信證券研究所副所長)：

雖然住房抵押貸款利率等長期貸款利率的定價基準有所下行，但三季度貨幣政策執(zhí)行報告中仍然堅持不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟刺激手段，房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然堅持因城施策的思路。

關鍵詞： LPR 存量房貸利率